ZFX山海证券：降息预期升温！美国7月CPI同比上涨2.7%！

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8月12日，美国劳工统计局公布数据显示：7月份，美国CPI环比上涨0.2%，符合市场预期，与6月份0.3%的涨幅相比有所放缓。同比来看，CPI上涨2.7%，低于市场预期的2.8%，与6月份持平。核心CPI方面，剔除波动较大的食品和能源价格后，7月份环比上涨0.3%，符合预期；但同比涨幅达到3.1%，高于预期的3.0%，创下自2月份以来的新高。

一、 市场反应

美股标普500指数和纳斯达克指数8月12日创下收盘纪录新高，因为有消息称7月CPI涨幅基本符合预期，这增强了对美联储下月降息的押注。道琼斯工业指数上涨1.10%，报44458.61点；标普500指数涨1.13%，报6445.76点；纳斯达克指数上涨1.39%，报21681.90点。

美元8月12日全线下跌，此前数据显示美国7月消费者价格温和上涨，保留了美联储下月降息的可能性。美元指数收盘报收于98.0624，跌幅0.44%。

金价8月12日微涨，在美国通胀数据维持了美联储降息预期之后，人们的注意力转向了本周将公布的其他关键经济数据。现货黄金报每盎司3347.34美元，上涨0.1%。

油价8月12日下跌，交易商等待美国能源信息署（EIA）的库存报告，并开始关注 9 月初夏季驾驶季节结束时需求可能下降的迹象。布伦特原油期货结算价报每桶66.12美元，下跌0.77%。 美国原油期货结算价报 63.17 美元，下跌1.24%。

美国7月消费者价格上涨，关税导致进口商品价格上升，推动衡量核心通胀的指标出现六个月来最大环比涨幅。分析人士表示，推动石油需求的柴油需求似乎正趋软。

二、 7月CPI数据符合预期

分项来看，7月居住类指数上涨0.2%，成为带动本月CPI上涨的主要因素。食品类指数当月持平，其中外出就餐价格上涨0.3%，而家庭食品价格下降0.1%。能源类指数则下跌1.1%，汽油价格环比下降2.2%。

剔除食品与能源后的核心CPI环比上涨0.3%，高于6月的0.2%。涨幅较大的项目包括医疗保健、机票、娱乐、家居用品与运营、二手车与卡车；而住宿类和通信类指数则出现下跌。

数据发布后，有专业机构认为，美国7月CPI并没有过于火热，美联储9月降息是可行的。

观察人士指出，随着企业库存下降，更多承担了高关税的商品进入美国消费市场，逐步推高服装鞋帽、家具和家居用品等类别产品的价格。华尔街投行高盛预计，到今年12月时，美国核心CPI以及核心个人消费支出（PCE）价格指数的同比涨幅都将升至3.3%的水平。

三、 7月CPI数据公布后，9月降息预期升温！

7月CPI数据公布后，金融市场对美联储降息的预期迅速升温。根据交易数据，市场目前预计美联储在9月会议上降息的概率高达95%。这表明市场普遍认为，尽管核心通胀略有反弹，但不足以改变美联储的宽松货币政策方向。

展望未来，美联储最青睐的通胀指标7月PCE将在8月底发布。同时，8月底全球央行行长还将在杰克逊霍尔举行年会，美联储主席鲍威尔将会发表讲话。届时，美联储对降息的态度将会揭晓。